发布时间：2026-01-16 06:56:44
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122只汽车股以48.46%的平均涨幅跑赢大盘，17只个股翻倍上涨……2025年的中国汽车长期资金市场用真金白银呈现了一场冰与火的交织。一边是“车路云一体化”智能网联试点、汽车继续免征购置税等政策组合拳的全面发力，为行业注入强劲动力；另一边，市场在
截至2025年12月31日，全球车企市值榜单呈现“头部稳如磐石、中后段剧烈洗牌”的特征；中国车企在分化中强势突围，传统豪华品牌估值持续承压，产业正从“机械制造”向“科技生态”加速迭代，为2026年的行业竞争埋下重要伏笔。
2025年，全球上市车企凭借以科学技术创新与绿色转型为核心的新技术，依旧受到长期资金市场青睐，包括、半导体、人工智能（AI）以及绿色低碳在内的相关领域和企业，在长期资金市场保持高活跃度。
2025年，A股市场在跌宕起伏中持续走强，在此背景下，国内主要传统整车及经销商类上市公司，也呈现出与大盘同频共振的走势。
中国汽车产业在长期资金市场异军突起，政策驱动功不可没。一套精准发力的政策组合拳，为行业发展注入强劲动能：汽车以旧换新补贴覆盖车辆超1150万辆，《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》与“车路云一体化”智能网联试点落地实施，叠加汽车购置税免征政策延续，多重利好推动汽车板块成为A股“优等生”。
2025年全球市值前20家车企的排名变化，清晰反映出长期资金市场的最新偏好。特斯拉、丰田、小米、比亚迪组成的第一梯队全年排名纹丝不动，且均实现市值正增长：以14956.9亿美元市值蝉联榜首，其凭借FSD无人驾驶与Robotaxi生态构筑的科技壁垒，即便销量被超越，仍牢牢占据估值高地。丰田依托燃油车与混动车型的高利润基本盘，稳居市值第二。
2025年，中国车企在全球舞台表现亮眼。小米以1314.9亿美元的市值微超的1302.3亿美元。机构分析认为，两者的位置变化，凸显“生态溢价”与“制造溢价”已成为市场新的估值逻辑差异。
通用汽车则凭借燃油和混动业务的稳定现金流、大规模股票回购及分红策略，实现年度市值同比飙升46.3%，成为去年全球车企市值增长的最大赢家之一；现代与德系品牌宝马、奔驰、大众放弃了激进的“all in电动化”策略，转向“油电共舞”的务实路线，实现市值正增长。
多个传统超级品牌表现失意：保时捷市值下跌21.9%，从全球第五跌至第十一位；法拉利市值也下跌16.6%，排名随之下滑。
由此可见，长期资金市场正在重新评估传统豪华品牌在电动智能化时代的核心竞争力，“奢侈品属性”开始让位于“科技属性”，超豪华品牌的品牌光环不再是不可撼动的护城河。
值得关注的是，借着智能化与新能源浪潮的东风，共有19家中国车企进入全球市值前50排名之列，中国汽车产业的全球资本影响力持续提升。
第一梯队的小米、比亚迪不仅稳居全球四强，且竞争态势胶着，两者市值差距仅12.6亿美元；
第二梯队的赛力斯、小鹏表现亮眼：依托华为智驾技术赋能与A+H股两地上市优势，市值达301.5亿美元，同比增长9.3%，同时反超上汽升至全球第18位；小鹏则因在AI与智驾领域的持续突破推动市值暴涨，被资本视为“AI科技公司”，2025年年末市值达到193.4亿美元，同比增长64.5%；
第三梯队则面临较大估值压力：理想汽车市值同比下跌32.3%，其“增程红利”遭遇华为系与传统车企的双重围剿，核心竞争优势逐渐消解；上汽集团市值下跌26.7%，市场对其转型成果仍持观望态度；路特斯因销量低迷、持续亏损成为跌幅最大的中国车企，市值仅剩9.5亿美元，同比跌幅高达61.2%。中国车企的显著分化，印证了新能源汽车“普惠”红利期基本结束，行业已郑重进入存量博弈阶段。
从板块表现来看，2025年汽车长期资金市场的资金流向紧随政策导向和产业热点，形成清晰的轮动轨迹。汽车行业细分赛道表现分化显著：、锂电材料概念集中的新能源板块表现最为抢眼，年度涨幅高达83.66%。
乘用车板块收获超75%的年度涨幅，成为仅次于新能源板块的热门赛道；商用车和经销商板块则表现平淡。
不过，无人驾驶商业化的现实困境仍需要我们来关注。同样涉及无人驾驶概念或业务的个股，命运却截然不同：“智驾芯片第一股”黑芝麻智能因业绩亏损，2025年股价下跌33.06%。机构分析指出，这一现象表明市场对其无人驾驶技术短期内实现盈利的信心不足，进而影响了整个相关板块的估值水平。
则是造车新势力中唯一一家股价下跌的上市车企。其困境主要源于优势赛道增程式电动车市场持续萎缩，同时面临华为问界系列等竞争对手的直接竞争和市场占有率抢夺。
板块分化与轮动，凸显了汽车产业转型期的阵痛。传统经销模式在电动化、智能化的双重冲击下举步维艰，而积极拥抱新技术、新概念的企业则获得长期资金市场的青睐。但从、的市值下滑也可看出：2026年，汽车长期资金市场将更加关注企业的实际盈利能力、技术落地效果和市场占有率，那些仅靠概念支撑而缺乏实际业绩的企业，将面临估值回归的现实压力。
1月14日，中国汽车工业协会副秘书长陈士华在协会年度总结会上表示，2026年汽车市场总销量预计达3475万辆，同比增长1%；其中，新能源汽车是市场主要增长动力，预计全年销量达1900万辆，增长15.2%；汽车出口量预计740万辆，小幅增长4.3%。他指出，中国汽车行业虽已取得显著成绩，但仍面临市场需求波动、国际竞争加剧等多重挑战。
在“1%”的整体市场增长预期下，中国车企如何在全球竞争中获得资本青睐、实现市值增长？结合机构的预判，“技术兑现”将成为新的增长引擎，“盈利兑现能力”将成为股价表现的新标尺，行业分化将进一步加剧。
L3级无人驾驶的商业化进展将成为评估车企价值的核心标尺之一。业内一致认为，长安、北汽极狐、小鹏、广汽等已获得测试牌照并推进准入申报的车企，有望凭借先发优势获得估值溢价。
同时，Robotaxi商业化进程加速，预计2026年4月量产Cybercab，成本将降至3万美元以内，行业有望进入“技术降本”至“规模放量”的正向循环。
电池与续航技术的持续突破，是车企2026年普及新能源产品的重要抓手。在领域，固液混合将实现十万辆级规模搭载，半将完成量产装车，高端车型续航能力将突破1000km；补能领域，兆瓦超充技术将下沉至20万元以下车型，15分钟快速补能将有效缓解用户续航焦虑。
中汽协预测，2026年中国汽车出口量将达740万辆，同比增长4.3%，欧洲、东南亚、拉美将成为核心增量市场。机构一致认为，具备本地化产能布局与全球化渠道建设能力的车企，将在新一轮国际竞争中占据主动。
2025年车企市值的变化，还凸显了一个重要趋势：十多年前“市值=销量”的行业定律已彻底失效。如今，丰田全球销量是特斯拉的6.6倍，市值却仅为后者的1/5.4；小米汽车销量不足比亚迪的1/11，市值却略高一筹。
汽车不再是单一的交通工具，而是升级为“移动智能终端+生态入口”——人形Optimus与车辆的协同、小鹏汇天飞行汽车的研发，均指向“物理AI”这一新赛道。能够跑通这一创新商业模式的企业，将突破传统车企的估值天花板，成为下一轮行业增长的“领头羊”。
“概念炒作”的时代已落幕，现金流稳定、业绩扎实的企业获得资本持续青睐，而部分新势力正遭遇市值回调。
在国内市场，“两新”补贴政策的延续将提供稳定预期，有望为中国新能源车企高水平发展托底，助力中国汽车产业在全球市场的地位进一步提升。
咨询公司罗兰贝格预测，2026年行业竞争将进一步延伸至长期资金市场，资本实力、现金流管理能力将直接决定企业的生存空间。这在某种程度上预示着，只有真正掌握核心技术、能够持续兑现业绩增长的车企，才能在智能化下半场的激烈竞争中，稳步驶向下一个价值高地。
