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智能工厂配备领军者，算力机器人双轮驱动。瑞晟智能长时间深耕智能配备事务范畴，以才智工厂、才智物流、才智消防三大笔直使用场景为根底，经过建立瑞晟智焱、天玑智能等子公司将事务向算力设备、机器人等范畴拓宽，逐渐构成以“才智工厂、才智物流、才智消防三大笔直使用场景解决方案”“算力中心软、硬件产品”“机器人产品”为一体化的事务布局。在算力范畴，公司将与国产算力芯片厂商协作，布局算力软硬件产品，掌握国产代替机会，推进事务敏捷添加；机器人范畴则聚集笔直职业，以高性能驱动电机为打破口，为特定工业场景的机器人开发及无人化奠定根底；智能工厂作为终究履行端，深层次地交融客户使用，整合算力与机器人资源，构成终端使用场景、算力、机器人三位一体的服务体系，终究在才智工厂、才智物流、才智消防细分场景中构成全体解决方案，构筑公司中心竞赛优势。
公司近期中标多笔算力项目订单，第二增加曲线加快开展。公司本身亦活跃发力算力事务，别离于25年8月、11月及12月预中选湖南永州移动项目榜首期、中标湖南永州移动项目第二期以及取得山东现代大数据教育工业国产算力设备及配套服务收购项目（二期）的《成交通知书》，现在订单累计规划达2.76亿元（含税），一起公司后续储藏订单足够，事务协同效应有望逐渐闪现。公司凭借子公司武珞才智与沐曦的中心署理协作，手握国产GPU稀缺供应链资源，叠加本身在智能制作范畴堆集的场景化技能优势，充沛获益于国产算力代替提速与方针盈利。算力事务正从单一订单打破转向多场景仿制扩张，成为传统主业之外微弱的第二增加曲线。
战略出资武珞绑定沐曦，共推国产算力新征途。公司于2025年10月完成对武珞才智的战略出资，持股票比例达25%并成为其榜首大股东。1）武珞才智作为沐曦集成电路的中心署理商之一，现在在手订单富余，叠加国产GPU代替方针继续强化的职业盈利，下流算力需求正处于快速扩张通道；2）武珞才智工厂暨AI训推GPU服务器生产基地投产已正式揭牌投产，且配套自研存算一体、液冷等中心专利技能，为订单交授予成绩开释供应坚实支撑；3）瑞晟智能本身亦活跃发力算力事务，现在已落地湖南永州移动订单，后续储藏订单足够，事务协同效应有望逐渐闪现。
世界政治环境推进和国内方针利好两层驱动AI芯片国产代替进程加快，看好武珞才智长时间开展空间。AI和集成电路是中美科技博弈的重要范畴，在地舆政治学抵触大布景下，AI芯片作为自主可控的中心要件，国产代替空间及远景巨大。鉴于英伟达现在在我国AI芯片商场的比例高达70%左右，出口控制方针将为我国AI芯片商场发明较大的供应缺口，下流智算中心的收购需求有望转移至国产厂商，与英伟达技能途径相同的国产GPU公司将迎来严重开展机会。依据TrendForce估计，我国AI服务器商场估计外购英伟达、AMD等芯片比例会从2024年的约63%下降至2025年的约42%，而我国本乡芯片供货商在国有AI芯片方针的支持下，估计2025年占比将提升至40%。武珞才智作为沐曦中心署理商之一，有望直接获益于国产AI算力代替进程加快。
出资主张：估计公司25-27年归母公司净利润别离为0.35/1.22/1.81亿元，同比增加116.1%/253.6%/47.9%。考虑到公司从智能物流设备成功转型成为AI算力服务商，并切入商场空间巨大的国产GPU赛道和机器人赛道，咱们我们都以为公司未来成绩及估值均有增厚空间，初次掩盖，给予“增持-A”评级。
AI使用及数据中心建造没有抵达预期危险：若下流商场开展未达预期，例如通讯、云核算等终端商场需求下降，数据流量需求下滑、使用场景不成熟等
